|
| Đồ thị tuần VN-Index quanh vùng 1750 điểm. Nguồn: FireAnt |
Vùng 1750 điểm: Không chỉ là kháng cự, mà là phép thử của dòng tiền
Sau nhịp phục hồi tương đối mạnh trong các tuần trước, thị trường tuần qua (6-10/4/2026) bắt đầu bộc lộ dấu hiệu chững lại khi tiệm cận vùng kháng cự quan trọng quanh 1.750 điểm. Diễn biến giao dịch về cuối tuần cho thấy biên độ dao động dần thu hẹp, trong khi trạng thái giằng co giữa bên mua và bên bán ngày càng rõ nét.
Áp lực chốt lời gia tăng là yếu tố dễ hiểu khi chỉ số tiến gần vùng đỉnh cũ. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là lực cầu không suy giảm tương ứng. Dòng tiền vẫn duy trì sự hiện diện và chủ động hấp thụ cung ngắn hạn, qua đó giúp mặt bằng giá được giữ ổn định và hạn chế các nhịp điều chỉnh sâu.
Trạng thái này cho thấy cung - cầu đang ở trạng thái cân bằng tạm thời. Đồng thời, dòng tiền chưa có dấu hiệu rút khỏi thị trường mà có xu hướng chờ đợi tín hiệu xác nhận xu hướng tiếp theo. Đây cũng là cơ sở để nhiều công ty chứng khoán duy trì đánh giá tích cực trong ngắn hạn, dù thừa nhận thị trường cần thêm thời gian tích lũy.
Cách tiếp cận này tương đồng với quan điểm của Chứng khoán Vietcombank và Chứng khoán Bảo Việt khi cho rằng xu hướng tăng chưa bị phá vỡ, nhưng đang chuyển sang pha tái tích lũy nhằm củng cố nền giá. Trong bối cảnh đó, việc biên độ dao động thu hẹp và phân hóa gia tăng không phải tín hiệu tiêu cực, mà là đặc trưng của một giai đoạn chuyển tiếp.
Đáng chú ý, chính quá trình vận động thận trọng trong vùng kháng cự có thể tạo tiền đề cho một nhịp bứt phá nếu được hỗ trợ bởi thanh khoản và sự đồng thuận của dòng tiền. Trên cơ sở này, Chứng khoán Shinhan cho rằng VN-Index có xác suất cao tiếp tục mở rộng lên vùng 1.800-1.850 điểm, tương ứng biên trên của vùng đi ngang trung hạn.
Như vậy, vùng 1.750 điểm không đơn thuần là một ngưỡng cản kỹ thuật, mà đóng vai trò như một “bài kiểm tra” đối với độ bền của dòng tiền. Kết quả của quá trình này sẽ quyết định liệu thị trường có đủ nền tảng để bước vào pha tăng mới hay tiếp tục kéo dài trạng thái tích lũy.
Động lực vĩ mô hội tụ: Nền tảng củng cố kỳ vọng trung hạn
Nếu yếu tố kỹ thuật phản ánh trạng thái ngắn hạn, thì bức tranh vĩ mô lại đang đóng vai trò nâng đỡ kỳ vọng dài hơn. Điểm đáng chú ý là các động lực này không xuất hiện đơn lẻ mà đang hội tụ theo hướng tích cực.
Theo chuyên gia thuộc SHS, việc kiện toàn bộ máy lãnh đạo và định hướng duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong giai đoạn 2026-2030 đang góp phần củng cố niềm tin vào triển vọng kinh tế. Đây không chỉ là yếu tố mang tính chính sách, mà còn tạo nền tảng cho kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp trong trung và dài hạn.
Song song, câu chuyện nâng hạng thị trường tiếp tục được thúc đẩy với lộ trình rõ ràng hơn từ FTSE Russell. Điều này không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng, mà còn mở ra khả năng thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn, đặc biệt từ các quỹ đầu tư thụ động.
 |
| Dòng tiền trên thị trường đang luân chuyển một cách linh hoạt. Ảnh: ST. |
Ở bình diện quốc tế, rủi ro địa chính trị tạm thời hạ nhiệt cũng giúp giảm áp lực lên tâm lý thị trường. Khi các yếu tố bất định bên ngoài được kiểm soát, dòng tiền có xu hướng quay trở lại các tài sản rủi ro, trong đó có thị trường cổ phiếu.
Trong bối cảnh đó, cấu trúc dòng tiền nội cũng cho thấy sự thích nghi. Thay vì tập trung vào một nhóm ngành, dòng tiền đang luân chuyển linh hoạt, phản ánh sự chủ động tìm kiếm cơ hội. Nhận định này cũng phù hợp với đánh giá của Chứng khoán Asean khi cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn “chọn lọc”, nơi hiệu quả đầu tư phụ thuộc nhiều hơn vào từng cổ phiếu cụ thể.
Đáng chú ý, sự trở lại của khối ngoại trong vai trò mua ròng, dù chưa mang tính đột biến, nhưng dòng vốn này lại có ý nghĩa xác nhận xu hướng. Trong bối cảnh thị trường cần thêm lực đỡ, yếu tố này góp phần củng cố niềm tin rằng dòng tiền lớn chưa rời bỏ thị trường.
Góc nhìn chuyên gia và chiến lược tuần mới: Dịch chuyển từ “xu hướng” sang “chọn lọc”
Sự giao thoa giữa trạng thái kỹ thuật và nền tảng vĩ mô đang dẫn đến một thay đổi quan trọng trong cách tiếp cận thị trường. Nếu trước đó lợi nhuận đến chủ yếu từ xu hướng chung, thì hiện tại, yếu tố chọn lọc đang trở thành biến số quyết định hiệu quả đầu tư.
Ở góc độ chiến lược, việc duy trì tỷ trọng đối với các cổ phiếu đang trong xu hướng tăng thuyết phục vẫn được xem là nền tảng. Tuy nhiên, thay vì mở rộng danh mục, nhà đầu tư được khuyến nghị tận dụng các nhịp rung lắc để tái cơ cấu, hướng tới các cổ phiếu có tín hiệu củng cố nền giá hoặc chuẩn bị bứt phá.
Ở góc nhìn cụ thể hơn, Chứng khoán Shinhan khuyến nghị ưu tiên các nhóm ngành gắn với động lực nội tại của nền kinh tế như đầu tư công, ngân hàng và vật liệu xây dựng - những lĩnh vực được hưởng lợi trực tiếp từ chính sách và chu kỳ tăng trưởng.
Bên cạnh đó, một số nhóm ngành từng chịu áp lực mạnh trước đó cũng bắt đầu xuất hiện tín hiệu hồi phục. Bất động sản là ví dụ điển hình khi dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại sau giai đoạn chiết khấu sâu, trong khi nhóm chứng khoán tiếp tục hưởng lợi từ kỳ vọng nâng hạng thị trường.
Từ góc nhìn tổng thể, chiến lược phù hợp trong tuần tới không nằm ở việc dự đoán chính xác điểm số, mà ở khả năng thích ứng với trạng thái phân hóa. Việc giải ngân theo từng phần, duy trì kỷ luật và tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành và có triển vọng tăng trưởng rõ ràng sẽ đóng vai trò then chốt.
Nếu các điều kiện hiện tại tiếp tục được duy trì, bao gồm thanh khoản ổn định, dòng tiền luân chuyển tích cực và các yếu tố vĩ mô hỗ trợ, kịch bản VN-Index hướng tới vùng 1.800-1.850 điểm hoàn toàn có cơ sở. Tuy nhiên, hành trình này nhiều khả năng sẽ đi kèm các nhịp rung lắc, đòi hỏi nhà đầu tư không chỉ đúng xu hướng, mà còn đúng thời điểm và đúng cổ phiếu.
